Investing.com — JPMorgan, TPG’yi Ağırlık Ver seviyesine yükseltti. Banka, özel kredi piyasasındaki stres endişeleriyle tetiklenen alternatif varlık yöneticilerindeki son satış dalgasının, yapısal olarak sürdürülebilir büyüme için iyi konumlandırılmış gördüğü bu hissede çekici bir giriş noktası yarattığını belirtti.
Aracı kurum, son dönemde yüksek profilli kredi iflaslarının sistemik değil, kendine özgü olduğunu ve özel kredilerde daha geniş çaplı çatlaklar göstermediğini ifade etti.
TPG hisseleri Eylül’den bu yana yaklaşık yüzde 6 ve yılbaşından bu yana yüzde 7 düşerken, S&P 500 yüzde 14 yükseldi. JPMorgan’a göre bu geride kalış haksız.
Analistler, mevcut değerlemenin 2026 dağıtılabilir kazanç tahmininin yaklaşık 18 katı ve 2027’nin 14 katı seviyesinde olduğunu ve “çekici bir büyüme yolu” sunduğunu belirtti.
JPMorgan, TPG’nin en büyük stratejilerinden birkaçının yeni vintage’lar başlatmasıyla önümüzdeki çeyreklerde fon toplama faaliyetlerinin hızlanmasını bekliyor.
TPG son kazanç görüşmesinde, en son ABD Satın Alma ve Sağlık Hizmetleri fonlarının sadece 2025’in üçüncü çeyreğinde yaklaşık 9 milyar dolarlık ilk kapanış taahhüdü getirebileceğini belirtti.
Firma ayrıca, TPG’nin özel servet dağıtımına genişlemesinden ve Angelo Gordon ile Peppertree satın almalarına bağlı sinerjilerden ek yükseliş potansiyeli olduğunu vurguladı.
JPMorgan, uzun vadede carried interest kazançlarının artmasını bekliyor. Banka, TPG’nin aktif yatırım hızını ve çok aşamalı Dish-DirecTV ayrılması gibi karmaşık işlemleri yürütme kabiliyetini vurguladı.
Analistler, TPG’yi “optimal büyüklükte” olarak nitelendirdi. Şirket, daha büyük rakiplerini etkileyen kısıtlamalara takılmadan ücret ödeyen varlıklarını ikiye katlayacak kadar ölçeğe sahipken, küçük yöneticileri etkileyen kapasite boşluklarından da kaçınıyor.
JPMorgan, fiyat hedefini 65 dolardan 78 dolara yükseltti ve 2027 kazanç tahminlerini açıkladı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
